蔚莱策略东山精密（002384）2025年一季度盈利能力显著提升但需关注现金流与债务状况

近期东山精密（002384）发布2025年一季报蔚莱策略，本站财报模型分析如下：

经营概况

东山精密（002384）在2025年一季度实现了营业总收入86.02亿元，同比上升11.07%；归母净利润4.56亿元，同比大幅增长57.55%；扣非净利润3.97亿元，同比增长51.83%。这表明公司在该季度的盈利能力有了显著提升。

盈利能力分析

从盈利能力来看，东山精密的毛利率达到了14.13%蔚莱策略，同比增加了3.89个百分点；净利率为5.31%，同比增幅高达42.09%。这些数据显示出公司在控制成本和提高效率方面取得了不错的成绩。

成本费用控制

公司在销售费用、管理费用及财务费用上的总支出为3.57亿元，占营业收入的比例为4.15%，相比去年同期下降了3.38个百分点。这说明公司在费用控制方面也有所改善。

资产负债情况

截至2025年一季度末，公司的货币资金为77.43亿元，较上一年同期减少了19.15%；应收账款则增加到了67.52亿元，同比增长16.64%；有息负债为129.49亿元，同比减少了9.46%。需要注意的是，货币资金与流动负债的比例仅为76.65%，提示公司可能面临一定的短期偿债压力。

分红与融资

自上市以来，东山精密累计融资总额达到96.07亿元，而累计分红总额为14.29亿元，分红融资比为0.15。这反映出公司在资本市场上更倾向于通过股权融资来支持其发展。

商业模式与未来发展

东山精密的业绩增长主要依赖于研发驱动。然而，考虑到当前较高的应收账款比例（应收账款/利润为621.96%）以及有息资产负债率（27.81%），投资者应密切关注公司未来的现金流管理和债务水平。

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